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高铁后市场加速开启

2017-10-31 11:25:00  来源:大众证券报  我要评论

 

  我国动车组检修按时间周期和走行公里两个指标确定,并以走行公里为主要参考。国金证券认为,动车组维保接力增长,高铁后市场加速开启。

  定期检修保障行车安全

  我国动车组检修按时间周期和走行公里两个指标确定,并以走行公里为主要参考。动车组的修程分为一至五级,其中一、二级为日常的运用检修,三级以上为定期检修(高级修)。一般三级修间隔为3年、四级修6年、五级修12年,一列动车组全寿命周期内,要经历4-5次三级修,2-3次四级修和1-2次五级修。

  2016年铁总自主高级修占比超过50%,随着未来铁总加强高级修能力,自主高级修份额将继续提升,中车角色定位将更多参与铁总所属企业高级修产能扩建与技术合作。

  维保后市场加速开启

  伴随保有量的快速增长以及行车里程的累积,前期上线运营的动车组列车逐渐进入高级修周期。根据中铁投网站数据,2014年铁总高级修招标总数为112列,2016年达到298列,今年以来累计招标610列、同比翻番增长,三年复合增长超过75%。当前高级修招标中,以三级修为主、占比92%,四级修正开启,2016年首次招标以来累计有100列。

  预计十三五期间以三级修为主、四级修加速开启、五级修提上日程。根据各型动车组设计寿命及维修制程,可测算动车组高级修市场空间:以当前动车保有量(2742标准列)为基数,预计动车组高级修市场规模合计约4360亿元,十三五将进入三级修大规模释放、四级修加速开启的时期,预计2017-2022年期间高级修市场规模超过1000亿元、年均市场空间176亿。

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  关注维保后市场相关标的新宏泰(打造闸片国产化第一龙头)、博深工具(动车组闸片)、晋西车轴(国产动车组车轴供应商)、太原重工(国产动车组轮对供应商)、神州高铁(铁路运行维护全产业链布局)。

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